棚改專項債問世 地方債再開“前門”

來源： 財政部網(wǎng)站

開“前門”、堵“后門”，是地方政府債務(wù)管理的重要思路。4月3日，財政部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部聯(lián)合發(fā)布《試點發(fā)行地方政府棚戶區(qū)改造專項債券管理辦法》（以下簡稱《辦法》），確定試點發(fā)行地方政府棚戶區(qū)改造專項債券，這是繼土地儲備、政府收費公路專項債券之后第三個全國性的中國版“市政收益?zhèn)?rdquo;品種。

　　中國版“市政債”迎新品種

　　棚戶區(qū)改造是更好解決群眾住房問題的重要舉措。今年《政府工作報告》提出，2018年啟動新的三年棚改攻堅計劃，當(dāng)年開工580萬套。棚改需要資金量較大，以2017年為例，據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)年全國各類棚戶區(qū)改造開工609萬套，完成投資1.84萬億元。因此，融資問題關(guān)系棚戶區(qū)改造能否順利推進。

　　兩部門指出，為完善地方政府專項債券管理，規(guī)范棚戶區(qū)改造融資行為，堅決遏制地方政府隱性債務(wù)增量，2018年在棚戶區(qū)改造領(lǐng)域開展試點，有序推進試點發(fā)行地方政府棚戶區(qū)改造專項債券工作，探索建立棚戶區(qū)改造專項債券與項目資產(chǎn)、收益相對應(yīng)的制度，發(fā)揮政府規(guī)范適度舉債改善群眾住房條件的積極作用。

　　“棚戶區(qū)改造項目通常都需要幾十億甚至上百億元資金投入，當(dāng)前政府財政撥款、土地出讓金凈收益以及國家政策性銀行貸款等融資方式已顯現(xiàn)出資金規(guī)模不夠、持續(xù)性不足等問題。部分地區(qū)利用棚改形成的土地作杠桿開展大規(guī)模基建投資，可能產(chǎn)生效率不高、風(fēng)險隱匿等問題。而棚改專項債與項目資產(chǎn)、收益相對應(yīng)，有利于防范債務(wù)風(fēng)險。”中國財科院副研究員樊軼俠說。

　　《辦法》規(guī)定，省、自治區(qū)、直轄市政府為棚改專項債券的發(fā)行主體。

　　開“前門”利于防范化解風(fēng)險

　　打好防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，必須嚴(yán)格規(guī)范地方政府舉債行為，有效防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。

　　專家認為，試點發(fā)行項目收益專項債券，依靠對應(yīng)項目取得的政府性基金或?qū)ｍ検杖雰斶€，明確了不同專項債券對應(yīng)項目的償債資金來源，有利于鎖定專項債券風(fēng)險范圍，切實保護投資者合法權(quán)益。另外，進一步開好地方政府規(guī)范舉債的“前門”，有利于遏制違法違規(guī)融資擔(dān)保行為，防范財政金融風(fēng)險。

　　上海財經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院副院長鄭春榮表示，本次棚戶區(qū)改造專項債券的發(fā)行，延續(xù)了以往項目收益專項債券的一系列優(yōu)點。“比如，債券募集資金?？顚Ｓ?，資金的安全性強、有利于更好更快推進各地的棚戶區(qū)改造工作。行業(yè)主管部門（住房城鄉(xiāng)建設(shè)部門）與財政部門共同配合，提高了融資預(yù)算的精確性，控制了全年棚戶區(qū)改造專項債券的總額度，同時加強了對資金的監(jiān)督管理，有利于提高債券資金投資效益。”

　　《辦法》要求，試點發(fā)行棚改專項債券的棚戶區(qū)改造項目應(yīng)當(dāng)有穩(wěn)定的預(yù)期償債資金來源，對應(yīng)的納入政府性基金的國有土地使用權(quán)出讓收入、專項收入應(yīng)當(dāng)能夠保障償還債券本金和利息，實現(xiàn)項目收益和融資自求平衡。棚改專項債券的發(fā)行和使用應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格對應(yīng)到項目。

　　此外，《辦法》規(guī)定，棚改專項債券期限應(yīng)當(dāng)與棚戶區(qū)改造項目的征遷和土地收儲、出讓期限相適應(yīng)，原則上不超過15年，可根據(jù)項目實際適當(dāng)延長，避免期限錯配風(fēng)險。

　　“《辦法》要求，地方政府結(jié)合項目收益與融資平衡情況等因素，測算提出下一年度棚改專項債券資金需求，這將在較大程度上避免地方棚改中的無序規(guī)劃與過度融資。”樊軼俠說。

　　專項債品種將進一步豐富

　　作為積極財政政策的重要舉措，我國今年預(yù)算安排地方政府專項債券13500億元，比去年增加5500億元。同時，預(yù)算報告在部署2018年工作時指出，穩(wěn)步推進專項債券管理改革，豐富專項債券品種，合理擴大專項債券使用范圍。

　　近日，財政部發(fā)布《關(guān)于做好2018年地方政府債務(wù)管理工作的通知》，也將“穩(wěn)步推進地方政府專項債券管理改革”作為強化地方債管理的一項重點。

　　打造中國版的地方政府市政項目“收益?zhèn)?rdquo;，是近年來我國地方債管理的一項突破性舉措。2017年，全國地方累計發(fā)行土地儲備專項債券2407億元，發(fā)行政府收費公路專項債券440億元，同時深圳市首次在深交所成功發(fā)行軌道交通專項債券20億元。“專項債券管理改革進展比較順利，有效發(fā)揮了地方債對地方經(jīng)濟社會發(fā)展的支持作用，有利于推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。”鄭春榮表示。

　　根據(jù)上述通知，今年要擴大項目收益專項債券試點范圍，在優(yōu)先支持在建項目平穩(wěn)建設(shè)的基礎(chǔ)上，按照“合理擴大專項債券使用范圍”的要求，創(chuàng)新和豐富債券品種，優(yōu)先在重大區(qū)域發(fā)展以及鄉(xiāng)村振興、生態(tài)環(huán)保、保障性住房、公立醫(yī)院、公立高校、交通、水利、市政基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域選擇符合條件的項目，積極探索試點發(fā)行項目收益專項債券。

　　“穩(wěn)步推進地方政府專項債券管理改革，擴大項目收益和融資自求平衡的地方政府專項債券試點范圍，是2018年地方政府債務(wù)管理的重要工作之一，棚改專項債券的出臺是其重要舉措?？梢灶A(yù)見，其他品種的專項債券也會較快推出。”樊軼俠說。